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电子行业周报:从弹性角度再看苹果概念股配置,安防智能化首推大华股份

发布时间:2017-07-30    研究机构:天风证券

从弹性角度看苹果概念股的配置:我们详细测算了OLED款iphone对弹性,OLED款iphone今年是销售的第一年,预计今年销售5-6kw只,明年销售1.7亿只以上,后年预计销售2.6亿只以上,OLED版本iphone3年销售复合增速在100%+。我们重点推荐在OLED款iphone领域弹性大的品种,首推安洁科技:今年OLED款iphone安洁科技3Dtouch相关功能件单价由LCD款的0.6美金上升至2美金,翻了3倍以上;明年OLED款Iphone还有无线充电(接收端+发射端4-6美金等新产品)等新产品,OLED款iphone带来的业绩弹性巨大。

对于零组件厂来说,OLED版本所独有的升级包括屏幕、功能件(安洁科技)、电池(德赛电池、欣旺达)、声学(歌尔股份、瑞声科技)、无线充电(立讯精密、MFLX)、人脸识别(水晶光电)、射频隔离件(信维通信)等等,判断这些企业在17-19年将持续受益!另一方面我们看好苹果产品升级为国产机产业链带来的示范效应,判断全面屏(深天马、京东方)、双摄(欧菲光、水晶光电)、双面玻璃(蓝思科技)等国产渗透率快速提升,为产业链相关企业带来新成长动力。

从销售量来看,我们维持原有Iphone8备货预期。此前有海外信息称iPhone8出货延迟导致整体预期下修,市场担心今年相关公司不达预期。我们从代工厂和供应商沟通,明确几个信息:1)OLED版本将在9月迎来生产高峰,预计大部分产能将调配至这款。从下半年到明年看OLED仍是备货主力;2)核心供应链公司出货已经开始,预计Q3业绩将有直接体现;3)这次iPhone8的景气周期无论从生产端还是需求段都取得一致认识,我们认为行业大趋势是确定的方向。

安防智能化浪潮下的核心受益标的:大华股份。本周我们与大华股份领导进行了深度沟通,我们认为公司正经历了从1)单一产品到多系列产品销售;到2)提供视频监控解决方案;到3)提供城市智能化综合解决方案和运维服务的业务模式转变。公司加速安防解控业务在消费级市场、行业级市场(解决方案)及城市级市场(PPP)应用;同时以核心软硬件入手,推进以人工智能为核心的机器人业务。以智能化安防产品为例,公司在CPU、DSP、GPU和FGPA等芯片平台上深厚的软硬件研发能力,形成了一系列基于深度学习的智能化产品,包括前后端的人脸识别、卡口电警、视频结构化、双目立体视觉和多目全景拼接产品。我们判断公司核心软、硬件优势将使得公司引领安防智能化发展。(安防智能化逻辑见下文主题板块第二部分)公司布局PPP项目,主要目的是获取入口和数据1)公司主要通过PPP的模式介入城市化运营服务的市场,以迎接视频3.0的到来。公司在项目中参与方案设计、产品研发生产、软件平台搭建、系统集成及运营维护等各项环节,打通城市化运营各项环节;2)PPP业务模式赋予了在客户授权范围下对当地城市数据的运营管理权利,公司获得的大数据能够支持公司大数据、云服务相关研究,增加公司核心竞争力。

主题板块继续推荐LED、安防、OLED、声学和汽车电子等五大主线

核心推荐组合:海康威视,大华股份,国光电器,中茵股份,大族激光,歌尔股份,京东方,水晶光电,信维通信,安洁科技,三安光电,洲明科技,鸿利智汇,劲胜精密,立讯精密

风险提示:市场需求不及预期。

申请时请注明股票名称